券商板块不涨的原因是多方面的，以下是一些关键因素：
宏观经济形势的不确定性：
经济增长放缓和企业融资需求减少直接影响了券商的投行业务和自营业务，导致板块整体表现不佳。
市场资金流向：
当前市场资金更倾向于流入科技股或消费股等热门板块，导致券商板块资金支持不足。
券商板块自身业绩不佳：
新股发行减少和市场成交额下滑等因素导致券商板块个股业绩普遍下滑，制约了其上涨。
政策调整的影响：
监管政策的变化可能限制了券商某些创新业务的开展，增加了合规成本，对板块产生了负面影响。
市场竞争加剧：
新兴金融科技公司和互联网券商的崛起使得传统券商在业务模式上相对单一，同质化竞争严重，面临更大挑战。
散户过度集中：
散户的过度集中导致筹码分散，主力资金难以拉抬股价。
个股估值偏高：
大部分券商个股动态市盈率在20倍以上，不少个股甚至面临退市风险，导致其难以上涨。
市场整体环境不佳：
尽管宏观经济有所修复，但国内需求不足导致整体修复不强，市场投资整体承压，这对券商板块的表现不利。
监管趋严：
近年来监管趋严叠加市场下行，券商业务整体承压，业绩受到影响，进而影响行业整体表现。
成交量不足：
成交量相比去年没有明显放大，意味着券商部分业务的收入不及去年，这对券商板块的表现形成压力。
全面注册制推迟：
去年提出的全面注册制时间点推迟，导致券商今年支撑上涨的预期没有了，从而影响了板块的表现。
主力资金未充分介入：
由于散户投资者较多，主力资金可能还未充分介入券商板块，导致其难以形成持续的上涨动力。
综合以上因素，券商板块不涨的原因是多方面的，包括宏观经济、市场资金流向、业绩表现、政策调整、市场竞争、散户行为、估值水平、市场整体环境等。要改变这一状况，可能需要市场环境的整体改善和券商自身业务的不断创新与调整。